W 1974 roku model 140 zostaje zastapiony przez Volvo 240, zwiększony został poziom bezpieczeństwa i jakości. Był to samochód projektowany dla przeciętnego Szweda, spełniający wymagania tamtejszego rynku i klimatu. Produkowany w różnych wariantach nadwozia , model 242 to 2-drzwiowa limuzyna, 244 limuzyna 4-drzwiowa zaś 245 to bardzo popularne 5-drzwiowe kombi, wyposażanych w 6 typów silników.
To właśnie Volvo 240 D6 był pierwszym samochodem osobowym z sześciocylindrowym silnikiem wysokoprężnym.